分析师：若非农数据弱于预期，可能会推高金价(2024年11月10日)
2024-11-10
美国本周将公布8月非农就业报告（NFP），FXEmpire分析师James Hyerczyk表示，黄金目前黄金的持仓看起来非常紧张，系统性趋势追随者实际上持有最大多头仓位。他展望称，非农弱于预期可能会增加9月降息50个基点的可能性，从而可能推高金价。
FPMarkets分析师Aaron Hill指出，美联储主席鲍威尔最近在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话，确认现在是开始放松政策的时候了，并强调了就业市场的重要性，本周的就业数据可能有助于确定美联储如何制定宽松周期。
市场预计9月份会议将降息33个基点。从这个角度来看，9月份降息25个基点的可能性为70%，而降息50个基点的可能性为30%。
投资者仍预测全年降息100个基点，降息4次。
周五，美国将公布8月非农就业报告，Aaron强调，这对市场至关重要。此前，7月各项关键指标均出现普遍下行意外，引发美国国债收益率和美元下跌。根据路透社的调查，8月份非农就业报告的中值估计显示，美国经济新增就业岗位16.3万个，高于7月份的11.4万个。
市场普遍预计，8月份失业率将从7月份的4.3%降至4.2%，同时预计8月份平均小时工资环比和同比增速都将小幅上升至0.3%和3.7%，之前为0.2%和+3.6%。
若本周数据进一步疲软，这可能会使市场更加倾向于大幅降息50个基点。这也可能进一步打压美国国债收益率和美元。美国股市的问题在于，基于对衰退的担忧，坏消息不一定是好消息，这意味着疲软的数据可能会导致股市下跌。
在公布主要就业数据之前，美国JOLTs职位空缺将于周三公布，ADP非农就业人数变化和每周失业救济申请将于周四公布。我们还将获得美国供应管理协会（ISM）8月份制造业和服务业的数据。
继8月早些时候创下历史新高后，金价上周一直盘整于创纪录水平附近。这种持续的强势反映了市场持续的看涨情绪，主要受美联储即将出台的政策变化预期所推动。周五金价小幅回落主要归因于美国个人消费支出（PCE）数据的公布，这引发了一些获利回吐，但并未显着改变黄金整体的积极前景。
黄金价格上涨的主要驱动力是美联储9月降息的预期。芝加哥商品交易所（CME）的Fed Watch工具显示，市场参与者已经完全消化了美联储在9月18日会议上降息的可能性，降息25个基点的可能性为69%，降息50个基点的可能性为31%。
周五公布的PCE价格指数（美联储首选的通胀指标）在7月份上涨了0.2%，与经济学家的预测相符。该数据证实，通胀不再是美联储的主要关注点，因为他们已将重点转向失业问题。其他经济指标，如第二季国内生产总值（GDP）增长率修正为3% 和每周失业救济申请下降，缓解了人们对经济衰退的担忧，同时支持了降息的理由。
中东局势持续紧张，尤其是以色列与哈马斯停火谈判缺乏进展，刺激了黄金的避险需求。央行购买黄金也为金价提供了进一步支撑，一些分析师预测，到年底，金价可能接近每盎司3000美元。
James最后展望：“短期内黄金前景仍谨慎看涨，本周即将公布的美国非农就业报告将是决定美联储降息规模和速度的关键。就业报告弱于预期可能会增加9月降息50个基点的可能性，从而可能推高金价。”
他警告说，交易员应该意识到潜在的下行风险。尽管实施了新的进口配额，但亚洲主要消费国的实物需求依然低迷。黄金的持仓看起来非常紧张，系统性趋势追随者实际上持有最大多头仓位。
“尽管黄金整体趋势仍保持积极，受降息预期和地缘局势不确定性支撑，但市场可能出现短期波动。交易员应密切关注即将公布的经济数据，尤其是非农就业报告，以进一步了解美联储货币政策方向及其对金价的影响。”
